Uma história dos mercados de baixa dos EUA, 1957 a 2022 (2024)

Durante os primeiros 10 meses de 2022, oMercado de ações dos EUAestava atolado em um doloroso mercado de baixa.A crise da cadeia de suprimentos pós-Covid-19 alimentou a inflação descontrolada e o Federal Reserve aumentou as taxas de juros sete vezes naquele ano em uma campanha para controlar os preços.

Enquanto o S&P 500 diminuiu até 25% em relação à sua marca de alta água anterior, a história mostra que o mercado de baixa baixa de 2022 era realmente mais ameno do que os mercados de ursos típicos que ocorreram desde 1929.

Os mercados de baixa podem ser imprevisíveis, mas poucos meses do fim, eles são inevitavelmente seguidos por um novo mercado em alta.Os investidores experientes estudam a história dos mercados de baixa para aprender o que esperar e como se preparar para navegar com sucesso.

O que é um mercado de baixa?

Amercado de baixaé um período de tempo durante o qual o mercado de ações-representado normalmente pelo S&P 500-decreta 20% ou mais em sua última alta de todos os tempos.

Essa é a definição amplamente aceita entre investidores, estrategistas, economistas e outros, embora não exista uma definição oficial do termo.Alguns especialistas chamam uma retração de mercado de apenas 19% ou menos um mercado de baixa.

Houve 12 mercados de baixa desde que o índice S&P 500 foi lançado em 1957, incluindo o mercado de baixa de 1990, quando o índice de referência caiu 19,9%.Isso resulta em aproximadamente um mercado de ursos a cada 5,5 anos.

No entanto, apesar desses contratempos regulares, o retorno total da S&P desde 1957 é superior a 65.000%.

Mercados em altasão o outro lado da moeda.Um mercado em alta é um longo período de tempo, durante o qual o mercado de ações se reúne mais de 20% de uma marca de baixa água.Como os mercados de baixa, não existe uma definição oficial de um mercado em alta.

Muitos fatores diferentes contribuem para os mercados de baixa.Recessões, fraqueza macroeconômica, deterioração do sentimento do investidor e eventos geopolíticos como guerras ou eleições são as principais causas dos mercados de baixa.

O mercado de baixa baixa de 2022 acabou?

O mercado de baixa baixa de 2022 terminou oficialmente em outubro de 2022, quando o S&P 500 atingiu seu ponto baixo do ano.

"O mercado de baixa do ano passado parecia relativamente média", diz o estrategista do LPL Financial Chief Equity, Jeffrey Buchbinder."Sem uma recessão, a duração média de um mercado de baixa demora foi de sete meses, com um rebaixamento de pico a recuperação com média de -23%".

Para contexto, o mercado de baixa baixa de 2022 durou 10 meses e o declínio máximo do S&P 500 em relação ao seu ponto alto foi de 25%.

Agora que o mercado de ações voltou para um mercado em alta, o estrategista técnico do LPL Financial Chefe, Adam Turnquist, diz que a história sugere que o S&P 500 poderá em breve chegar a novos máximos de todos os tempos.

"É claro que não sabemos quando o próximo mercado de baixa chegará, mas com base na história, há uma boa chance de que não apareça por um bom tempo", diz Turnquist.“Desde 1957, o mercado médio de Bull S&P 500 durou 59,2 meses e produziu um ganho cumulativo médio de 169,3% (28,7% anualizado).”

Pode ser assustador comprar ações durante os mercados de baixa quando os preços parecem continuar caindo.Mas a história mostra que os compradores do mercado de Bear foram generosamente recompensados por sua ousadia a longo prazo.

Vamos dar uma breve olhada na história dos mercados de baixa que terminou em 1957 ou mais tarde.

S&P 500 Mercados de baixa de 1956 a 2022

O mercado de baixa de 1956-1957: a recessão de Eisenhower

• Duração do mercado de baixa: 14 meses
• S&P 500 Declínio: -22%
• Hora do New Bull Market: 11 meses

A recessão de 1956-1957 foi desencadeada por incertezas nas perspectivas de lucros corporativos e um aumento acentuado no rendimento dos títulos.O crescimento do lucro corporativo estagnou no início de 1956 e começou a cair nos dois primeiros trimestres de 1957.

As condições econômicas foram agravadas por um grande surto de influenza no início de 1957, e o Federal Reserve aplicou pressão adicional à economia, aumentando as taxas de juros para combater a inflação.

A economia dos EUA experimentou uma breve recessão conhecida como recessão de Eisenhower, mas o presidente Dwight D. Eisenhower saltou de volta à economia de volta ao crescimento, implementandoMedidas de estímulo fiscalem 1958.

O Mercado de Bear

• Duração do mercado de baixa: 6 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 28%
• Hora do New Bull Market: 14 meses

No início dos anos 1960, a indústria automobilística dos EUA que havia sido centrada em Detroit, Michigan, tornou -se mais globalizada e as vendas e produção domésticas de automóveis começaram a declinar.

Em 1960 e 1961, o produto interno bruto dos EUA caiu 2,4% e o desemprego se aproximou de 7%.Uma venda do mercado de ações no início de 1962 foi tão volátil que o mercado de baixa foi apelidado de "Crash Flash de 1962" e "Kennedy Slide" depois do presidente John F. Kennedy.

Os especialistas culparam a complacência do investidor pelo acidente flash depois que os preços das ações ganharam 27% em 1961.

O mercado de baixa de 1966: a Grande Sociedade

• Duração do mercado de baixa: 8 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 22%
• Hora do New Bull Market: 7 meses

Em 1966, a Guerra do Vietnã estava aumentando, as taxas de juros estavam subindo rapidamente, os americanos estavam lutando com a inflação e os investidores estavam preocupados com a possibilidade deuma recessão global.Além dos gastos do governo para a Guerra do Sudeste Asiático, o financiamento para programas sociais da grande sociedade do presidente Lyndon Johnson também aumentou os gastos do governo.

O S&P 500 atingiu novos máximos de todos os tempos em janeiro e março de 1966, mas não aumentou novamente o nível mais alto de todos os tempos até o início de 1968. O mercado de baixa de 1966 foi difícil para os investidores, mas a economia dos EUA evitou entrar em uma recessãoE o mercado não foi um fator importante nas eleições de médio prazo de 1966.

O mercado em baixa de 1968-1970: Vietnã e inflação

• Duração do mercado de baixa: 17 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 36%
• Hora do New Bull Market: 21 meses

O mercado de baixa que começou em dezembro de 1968 foi associado a aumentar ainda mais os gastos militares dos EUA ligados ao Vietnã.

Embora os preços permanecessem relativamente estáveis durante a maior parte do início dos anos 1960, o Federal Reserve informou que a inflação saltou para 5% em 1969, ante 1,7% em 1965. Isso marcou o pior período sustentado da inflação dos EUA desde a Segunda Guerra Mundial.

Como resultado, otaxa efetiva de fundos federaisdisparou até 9,1% em agosto de 1969, ante 3,9% em agosto de 1967. Isso enviou os preços das ações.

O mercado de baixa de 1973-1974: o choque de petróleo

• Duração do mercado de baixa: 21 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 48%
• Hora do New Bull Market: 69 meses

O mercado de baixa que começou em janeiro de 1973 foi associado ao que ficou conhecido como recessão de choque de petróleo.Mais tarde naquele ano, os países produtores de petróleo árabes instituíram um embargo de petróleo nos EUA em retaliação por seu apoio a Israel no conflito conhecido como Guerra de Yom Kippur.O embargo desencadeou uma escassez de petróleo e um pico nos preços do petróleo que prejudicaram a economia dos EUA.

Era o mercado de ursos mais graves que o índice S&P 500 sofreu no século XX até então.Os preços das ações caíram quase 50% do pico para a calha e levou o S&P 500 quase seis anos para alcançar novos máximos de todos os tempos depois de atingir seu fundo.

O mercado de baixa de 1980-1982: recessão de dois mergulhos

• Duração do mercado de baixa: 21 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 27%
• Hora do New Bull Market: 3 meses

Apesar deinflação em andamentoe aumento das taxas de juros, o S&P 500 teve um desempenho relativamente bom em 1979, ganhando cerca de 12,3% no ano.No entanto, a inflação atingiu um impressionante 15% em 1980. Os preços elevados da energia diminuíram o crescimento econômico.

O Fed tomou medidas extremas para combater a inflação no início dos anos 80, aumentando as taxas de juros de 19% em 1981. A economia dos EUA experimentou umRecessão de dois mergulhosEm 1980 e 1981. Felizmente, o S&P 500 levou apenas três meses para se recuperar totalmente do mercado de baixa associado.

O mercado de baixa de 1987: segunda -feira negra

• Duração do mercado de baixa: 4 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 34%
• Hora do New Bull Market: 20 meses

O Fed descreve oqueda do mercado de acçõesde 19 de outubro de 1987, como a "primeira crise financeira global contemporânea".

Na chamada “segunda-feira negra” em 1987, a média industrial da Dow Jones-outro benchmark seguiu amplamente para o amplo mercado de ações dos EUA-despertou mais de 22%, sua maior queda percentual de um dia na história.Embora não houvesse causa direta para o acidente, a Black Monday chegou depois que o mercado já havia caído acentuadamente ao longo de vários dias.

Os investidores podem estar nervosos com a crescente tensões entre os EUA e o Irã no Golfo Pérsico.Felizmente, o mercado de baixa de 1987 durou apenas quatro meses.

O mercado de baixa de 1990: a Guerra do Golfo

• Duração do mercado de baixa: 3 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 20%
• Hora do New Bull Market: 4 meses

O mercado de baixa que começou em julho de 1990 foi associado à Guerra do Golfo e a umRecessão acompanhante.A guerra foi uma resposta de uma coalizão liderada pelos EUA para libertar o Kuwait do Iraque, que a invadiu.A guerra enviou os preços do petróleo mais uma vez, forçando o Fed a aumentar as taxas de juros para manter a inflação sob controle.

As preocupações com a guerra, juntamente com um fraco mercado de hipotecas residenciais, desencadearam uma recessão leve dos EUA.Muitas instituições de poupança e empréstimos dos EUA entraram em colapso nos anos que antecederam a recessão de 1990, levando a condições de crédito ainda mais rígidas.

O mercado de baixa de 2000-2002: ponto com bolha

• Duração do mercado de baixa: 31 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 49%
• Hora do New Bull Market: 56 meses

O mercado de baixa que começou em março de 2000 foi desencadeado pela explosão da bolha pontocom.

O presidente do Fed, Alan Greenspan, zombou do entusiasmo em excesso pelos estoques de tecnologia como "exuberância irracional".Mas os investidores permaneceram otimistas em meio a taxas de juros historicamente baixas e ganhos prolongados no mercado de ações ao longo dos anos 90.No final dos anos 90,Avaliações de ações da tecnologiasubidas a alturas insustentáveis.

Quando o Fed começou a aumentar as taxas de juros em 1999 e 2000, os estoques de tecnologia simplesmente não conseguiram manter suas avaliações de bolhas.Depois de 2000, o S&P 500 levou mais de quatro anos e meio para se recuperar para novos máximos de todos os tempos.O Nasdaq pesado em tecnologia levou 15 anos incríveis para se recuperar totalmente do mercado de baixa pós-bubble.

O mercado de baixa de 2007-2009: Crise financeira global

• Duração do mercado de baixa: 17 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 56%
• Hora do New Bull Market: 49 meses

O mercado de baixa que começou em outubro de 2007 é o mercado de ursos mais graves da história do S&P 500. Emergiu da explosão da bolha hipotecária subprime e docrise financeira global.

Nos anos que antecederam a crise, as instituições financeiras haviam sobrevivido seus balanços com títulos complexos compostos por maus empréstimos hipotecários.Os investidores analisaram impotente quando os principais bancos de investimento levam Stears e o Lehman Brothers entrou em colapso.Isso provocou medos sobre a estabilidade de todo o sistema financeiro global.O S&P 500 caiu 56% durante o mercado de baixa resultante.

O mercado de baixa de 2020: covid-19 pandemia

• Duração do mercado de baixa: 1 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 34%
• Hora do New Bull Market: 5 meses

O mercado de baixa de 2020 foi associado à pandemia CoVid-19 e à recessão associada dos EUA.A recessão foi única, pois foi criada artificialmente por desligamentos de negócios governamentais obrigatórios.

Os preços das ações caíram em fevereiro e março de 2020 com preocupações com o surto mortal.Mas o mercado rapidamente se recuperou para novos máximos de todos os tempos, apenas cinco meses depois, depois de ficar claro que o surto Covid-19 não foi tão catastrófico ou mortal quanto temido inicialmente.Os preços das ações também foram apoiados por mais de US $ 5,2 trilhões em estímulo do governo dos EUA.

O Mercado de Bear

• Duração do mercado de baixa: 10 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 25%
• Hora do New Bull Market: 8 meses

Medidas sem precedentes de estímulo CoVID-19, interrupções globais da cadeia de suprimentos pandemia e invasão da Ucrânia pela Rússia enviaram a inflação dos EUA ao seu nível mais alto em décadas em 2022. O Fed foi forçado a aumentar agressivamente as taxas de juros, que desencadearam uma venda em estoques de crescimento e tecnologiaações.

Felizmente, o mercado de trabalho permaneceu resiliente e preocupações que o Fed desencadearia uma recessão de "pouso duro" se mostrou injustificada até agora.De fato, a inflação tem tendência cada vez mais baixa desde o S&P 500 no fundo de outubro de 2022.

Mercado de baixa chamadas de fechamento

Os observadores do mercado geralmente incluem o revés dos anos 90 entre os modernos mercados de baixa de pleno direito.Os 19,9% mergulham nas rodadas do S&P 500 para 20%.

Era mais severo do que muitos outros mercados de baixa em termos de quanto do mercado em alta que acabou, diz Sam Stovall, estrategista -chefe de investimentos da CFRA Research.

A retração de mercado pós-1957 adicional chegou perto de alcançar o status de mercado em baixa, mas ficou aquém.Muitos investidores os agrupam com os mercados de urso convencionais de qualquer maneira.

Final de estagflação do final da década de 1970

• Duração da desaceleração: 17 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 19%
• Hora do New Bull Market: 17 meses

A desaceleração do mercado que começou em setembro de 1976 não foi tão severa quanto a recessão de choque de petróleo e o mercado de ursos apenas alguns anos antes.Mas foi doloroso, no entanto.

Não houve recessão nos EUA associada ao mercado de baixa do final da década de 1970.No entanto, a economia dos EUA ainda eralidar com a estagflação- Um período em que a inflação é historicamente alta e o crescimento econômico estagna.Em 1979, os preços do petróleo bruto do oeste do Texas (WTI) atingiram novos máximos de todos os tempos, aproximando-se de US $ 150 por barril em 2023 dólares.

A crise da moeda asiática de 1998

• Duração de desaceleração: 1 mês
• Declínio máximo de S&P 500: 19%
• Hora do New Bull Market: 3 meses

Os investidores geralmente pensam nos anos 90 como um dos maiores e mais prolongados mercados em alta de todos os tempos.O final dos anos 90 foi um período particularmente forte de crescimento para os estoques de tecnologia.Mas o período ficou conhecido como a bolha pontocom devido à sua morte súbita.

A corrida do mercado antes da explosão da bolha não era, no entanto, ininterrupta.Vários países asiáticos experimentaram crises financeiras no final de 1997. Em 1998, o S&P 500 soluntou.Muitos investidores esqueceram essa breve retração de 19%.Na mesma época, a Rússia foi forçada a desvalorizar sua moeda.

A volatilidade da moeda global desencadeou uma retração nítida de um mês pelo S&P 500 que foi rapidamente esquecido depois que o índice recuou e atingiu novos máximos de todos os tempos apenas três meses depois.

A crise da dívida européia de 2011

• Duração da desaceleração: 6 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 19%
• Hora do New Bull Market: 4 meses

A queda do mercado de 2011 começou com uma crise de dívida soberana na Europa.A Standard & Poors também emitiu seu primeiro rebaixamento de crédito nos EUA na história após uma disputa política no Congresso sobreo teto de dívida dos EUA.

Felizmente, os legisladores acabaram chegando a um acordo no teto da dívida, e a Europa finalmente aprovou pacotes de resgate para a Grécia, Irlanda, Portugal, Espanha e Chipre.

As aumentos de taxas do Fed 2018

• Duração de desaceleração: 3 meses
• Declínio máximo de S&P 500: 19,8%
• Hora do New Bull Market: 4 meses

O mercado caiu 19,8% em 2018. Como os retações de 2011 e 1998, foi uma breve e superficial desaceleração desencadeada por preocupações de que uma recessão dos EUA pudesse ser iminente.

Os investidores acreditavam que o Fed estava aumentando as taxas de juros mais rapidamente do que a economia poderia digerir, e os especialistas viram desacelerações nos mercados de automóveis e mercados imobiliários como bandeiras vermelhas para as perspectivas econômicas.Felizmente, a economia evitou uma recessão e esse mini mercado de baixa durou apenas três meses.